La incertidumbre generada por las reformas constitucionales que se están discutiendo en México, pueden erosionar el apetito de inversión y resultar en rebajas de la calificación crediticia, advirtieron estrategas de JP Morgan.

“Las fuerzas idiosincrásicas detrás de la depreciación de la moneda relacionadas con la transición política y la incertidumbre que generan los cambios estructurales (reformas constitucionales) podrían erosionar el apetito de inversión y resultar en rebaja de la calificación crediticia”, señaló.

Al interior de un análisis dedicado a las perspectivas de la economía regional para el segundo semestre del año, economistas del banco de inversión subrayaron que “los detalles de la semana pasada sobre la reforma judicial sacudieron los mercados y resultaron en una depreciación de la moneda cercana un 2 por ciento”.

Se refieren al aval que otorgó el Instituto Nacional Electoral (INE) a la mayoría calificada para el partido en el poder, el Movimiento de Regeneración Nacional (Morena) y los partidos afines con los que llegaron en coalición a la boleta de votación, así como la dictaminación en comisiones de la extinción de los órganos autónomos constitucionales.

Este es el segundo análisis consecutivo en menos de una semana, en el que JP Morgan toca el tema de las reformas constitucionales. El pasado jueves 22 de agosto, tras conocerse las minutas de la reunión monetaria del Banco de México, donde recortaron la tasa para dejarla en 10.75%, el equipo de análisis del banco de inversión enfatizó que “los principales riesgos siguen siendo el ajuste en curso de la moneda; el debate de las reformas constitucionales en el Congreso y el presupuesto”.

“Creemos que el riesgo de rebajas de calificación crediticia es significativo para el 2025 y al menos una (calificadora) cambiaría la perspectiva a Negativa en el primer trimestre del próximo año”, señaló.

JP Morgan se suma así a Morgan Stanley, Citibanamex y la calificadora Fitch, que advirtieron acerca del riesgo de la aprobación de la reforma al Poder Judicial sobre las inversiones y la nota soberana del país.

La nota soberana de México en Fitch es se “BBB” con perspectiva Estable, tan solo un nivel arriba de las calificaciones que tienen los emisores especulativos.

Recorta pronósticos de crecimiento

Al interior del análisis, los economistas del banco recortaron sus pronósticos de crecimiento para México a 1.3% para este año, desde 1.5% anterior.

El ajuste resulta de incorporar el débil desempeño del primer semestre del 2024 y la expectativa de que seguirá moderándose la actividad para la segunda parte del año e incorpora su expectativa de que se registrará un crecimiento del 0.9% en el segundo semestre del año.

La semana pasada, el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) informó que el PIB registró un crecimiento de 0.95% en el segundo trimestre, con cifras desestacionalizadas.

En el informe marcaron, en contraste, el desempeño de la economía de Brasil, que registró un crecimiento del 3% en el primer semestre, lo que permitirá que sostenga ese ritmo de actividad para todo el año. Puntualmente esperan una expansión del 2.9% en el 2024.

Si se confirma su expectativa para la primera economía de la región alcanzará un segundo año consecutivo con un crecimiento del 3%, apuntaron.

El desempeño esperado para las dos economías más grandes de América Latina impulsará un crecimiento del 1.7% para toda la región, según las estimaciones de la firma.

Esta previsión sería mayor, si se excluye a Argentina para quien anticipa una contracción de 3,4% este año.

Con información de El Economista.